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中歐日放水勢(shì)吹破資產(chǎn)泡沫
量寬音樂(lè)椅繼續(xù)在旋轉(zhuǎn),各國(guó)「放水」欲罷不能,美國(guó)結(jié)束買(mǎi)債后計(jì)劃明年加息,但隨著日本加碼量寬,歐準(zhǔn)備全面「放水」,又出其不意地減息,重新點(diǎn)燃貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的序幕,同時(shí)亦迫使各國(guó)不敢輕言「收水」,以免經(jīng)濟(jì)收縮,資產(chǎn)泡沫勢(shì)必進(jìn)一步吹大,但表面繁榮必須出代價(jià),狂印銀紙不是挽救經(jīng)濟(jì)的靈丹妙藥,只是飲鴆止渴,泡沫一旦爆破后的殺傷力,只會(huì)更加大于7年前的金融海嘯。
中國(guó)突然減息,明顯是為了可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)放緩作出支持,在量寬政策上與日本及歐洲相互較勁,其他國(guó)家亦都面對(duì)降息壓力,首先是英美兩國(guó)短期內(nèi)都不會(huì)改變現(xiàn)行的貨幣政策,其他亞洲國(guó)家為免本國(guó)貨幣升值影響出口需求,也會(huì)跟隨減息並持續(xù)以寬松幣政策支持經(jīng)濟(jì),其結(jié)果是新一輪的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)即將爆發(fā),股市在資金充斥下升勢(shì)未完,但同時(shí)亦令資產(chǎn)價(jià)格的繼續(xù)不合理地上升,。
各國(guó)都有本身不同的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題,不能單以大印銀紙可以解決,日本市場(chǎng)封閉,內(nèi)部需求持續(xù)未能提振,歐洲金融體系脆弱,銀行危機(jī)未能全部,這些問(wèn)題都不是只靠大量增加貨幣供應(yīng)可以解決的,至于中國(guó)今次罕見(jiàn)地減息,確實(shí)可以降低企業(yè)融資成本,支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不會(huì)出現(xiàn)大幅回落,但若從深層次審視中國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題,市場(chǎng)並不缺錢(qián),而是企業(yè)借錢(qián)難的問(wèn)題,是市場(chǎng)化不足引發(fā)的融資困難,減息推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的效用,但在中國(guó)能否同樣以貨幣政策解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題,確實(shí)存在不少疑問(wèn)。
現(xiàn)今經(jīng)濟(jì)一體化,量化寬松政策的影響無(wú)弗屆,中歐日同時(shí)「放水」,目的都是為了救經(jīng)濟(jì),對(duì)于市場(chǎng)上資金過(guò)??赡芤l(fā)的資產(chǎn)泡沫,並沒(méi)有太多的關(guān)心與顧慮,但正正是量寬的浪潮未退,明年還可能越趨波瀾壯闊,資產(chǎn)泡沫化危機(jī)爆發(fā)的可能性不斷升溫,對(duì)各國(guó)未見(jiàn)起色的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)災(zāi)難。